近几个月以来，小麦现货价格在政府不断提高小麦最低收购价格水平、提高最低收购价小麦拍卖水平等促涨因素的作用下持续高走，已经达到近几年来高点。但强麦期货受前期周边农产品市场宽幅震荡的影响，加之成交量和持仓量的低迷，其价格长时间维持窄幅区间震荡格局，波动幅度日趋减小。但小麦现货价格的不断高走最终会反映到强麦期货上，而周边农产品突破式上涨同样会给强麦的恢复性上涨带来鼓舞。就在本周三，强麦期货放量增仓，以一根长阳线宣告牛市行情的来临，正式拉开了上涨的序幕。

小麦现货价格持续上涨，强麦期货价格相对偏低。受去年美国金融海啸影响，国内几乎所有的商品期货价格都出现了大幅度下跌，强麦期货也不例外。但和其他品种不同的是，其他品种期货价格下跌的同时，现货价格也在下跌，但小麦却由于政府近几年不断提高最低收购价格以及储备小麦拍卖底价，其现货价格几乎没有受到所谓的金融危机的影响，出现了不跌反涨。我们以政府最低收购小麦拍卖成交平均价格进行比较，在2008年3月，拍卖平均成交价为1500元/吨，而在目前，普通小麦拍卖成交平均价为1860元/吨左右，一年多的时间，每吨上涨了360多元。而我们看一下同期强麦期货价格，从强麦指数连续图上可以看出来，目前强麦期货的价格离2008年3月的最高价格尚有一段距离。这在一定程度上可以说明目前的强麦期货价格被低估了。当然低估的原因或者说对现货市场利多的反映不够充分的原因在于强麦期货参与资金的缺乏，低迷的持仓量和成交量使得期货市场对价格发现等功能有所削弱。但是，现货市场最终能够影响到期货市场，现货价格的上涨是的仓单注册成本增加，使得盘面价格相对于现货价格显得低廉，从而抑制仓单的生成以及在库仓单的流出，刺激买入套保的操作，最终导致价格的上涨。

除了小麦现货价格的不断高刺激强麦期货上涨外，周边粮油农产品的突破式上行也使得强麦期货成为标准的价格洼地，从而使投资价值凸显，而后期随着周边粮油农产品的继续高走，强麦期货可望继续被动跟涨。在10月初，豆类、玉米就已经开始从底部，但强麦期货没有启动。我们可以理解成强麦在去年的下跌中跌幅相对少，强麦比价依旧偏高所致。但随着周边农产品的继续飚升，大豆和玉米期货都突破了前期高点，上涨趋势明显。在这种情况下，价格相对偏低强麦期货在粮油板块中更显得具有投资价值，最终跟涨似乎水到渠成。

当然，在期货市场上，行情的开始以及延伸，都与资金的参与程度以及市场对利多或利空的理解有很大关系。目前的成交量和持仓量仍不足以支持走出一轮大牛市。但无论如何，在强麦期货市场上，利多不断积累，周边牛气浓厚的氛围里，强麦期货继续上涨的可能远远大于下跌。