今年1月4日至22日，早籼稻期货主力1005合约期价从高点2135元/吨一路下跌至低点2058元/吨，累计下挫77元/吨，跌幅达3.6%。与此同时，远月1009合约期价累计跌幅为3.5%。尽管在其它农产品价格大起大落的同时早籼稻期价波动幅度较小，但从近期稻谷市场良好的基本面状况而言，笔者认为无论上游稻谷市场受到粳稻价格坚挺的利多影响，还是下游大米需求开始回暖支撑米价上扬，后市均会使得早籼稻现货价格小幅振荡上行，而早籼稻期价则将止跌企稳，如昨日早籼稻期市盘面的表现已显示出较强的上涨愿望。
　　
　　一、国内传统节日临近，市场需求明显增加

　　近期，随着国内传统节日春节的临近，稻谷和大米市场需求持续好转，市场购销较为活跃，市场价格稳中有升。根据有关机构的统计，截至1月21日当周，早籼稻全国收购均价达到了1876元/吨，较一周前上涨4元/吨；中晚稻均价为1906元/吨，较一周前上涨4元/吨；粳稻均价为2334元/吨，较去年年底上涨50元/吨。与此同时，早籼米全国平均成交价为2783元/吨，较今年年初上涨17元/吨；晚籼米均价为2950元/吨，较前期上涨100元/吨。此外，当前东北产大米全国成交均价为3527元/吨。

　　从上述稻谷和大米价格的变化情况来看，“稻强米弱”的现象继续得到改善。究其原因，一方面当前距离春节仅两周时间，终端市场大米需求逐渐趋旺，市场活跃程度不断增强。由于担忧米价继续走高和后期运输紧张，经销商做多信心增强，备货热情继续升温，提振大米价格不断走高。另一方面全国春运即将展开，客运量的激增对原本受到降雪天气影响而运输偏紧的东北货物无疑是“雪上加霜”，即使企业愿意支付偏高的请车费也难以大量发运稻米，预计后期主产区外运数量将出现一定的减少，或将导致销区米价继续保持坚挺态势。笔者认为，不断增加的大米市场需求将在后期传导至上游稻谷价格方面，主要是由于大米需求回暖和运输紧张两方面因素将导致下游大米需求的企业的库存下降，后期其补库行为会对上游稻谷价格起到利多作用。

　　二、东北粳稻价格高位运行，籼稻对市场的吸引力有所增强

　　年初至今，国家已经举行了3次东北临储粳稻竞价交易以及3次粳稻跨省移库竞价交易，累计计划投放30.737万吨粳稻，其中除了1月14日投放的0.5万吨流拍外，其余粳稻全部成交，并且成交均价呈现稳步上涨态势，如1月21日当周最低收购价粳稻竞价销售成交均价达到了2310元/吨。临储粳稻的高价成交和高成交率反映了当前市场对稻米价格继续看涨。在粳米价格不断上涨的带动下，籼稻米价格也不断走强。据了解，1月25日，九江地区2007年产早籼稻收购价为1840元/吨，较1月初上涨了30元/吨；广州2009年产早籼稻站台价为1970元/吨。目前，由于粳稻价格处于高位，粳籼稻米价差依然较大，籼稻对市场的吸引力有所增强，此外，现阶段南方产区籼稻销售情况不断改善，销量持续好转。

　　三、全球大米期末库存或将下降

　　根据美国农业部发布的最新大米市场展望报告，2009/2010年度全球大米产量预测数据上调87.7万吨，为4.347亿吨，不过仍比上年度的创纪录水平降低了3%，主要原因是巴西、印度、印尼和菲律宾天气恶劣，并令稻米减产。不过巴基斯坦和美国的稻米产量数据上调。与此同时，受天气影响，今年泰国稻米产量可能下降。虽然2009/2010年度全球大米消费量可能将创下历史最高纪录，这将有助于降低全球大米期末库存，但这并不会导致库存对用量比的大幅偏紧。因此，当前全球大米市场上仍然是多空因素交织，大米价格仍将保持相对坚挺态势。

　　综合上述，当前稻谷价格在利多因素的作用下下行空间非常有限，市场价格有望止跌企稳。从技术面来看，早籼稻主力1005合约期价在2060元/吨附近获得支撑后，近期有望在基本面利多因素的影响下呈振荡趋升的态势。远月1009合约期价虽然受到预期政策扶持的利多因素影响，但远月合约在最低收购价早籼稻收购成本加上入库费用以及仓储等费用后较为合理的价位在2100元/吨左右的背景下，当前其2150元/吨的价位仍有所偏高。