近期国内油脂市嘲空“气弥漫，三大油脂全线受挫。虽然多头仍然负隅顽抗，大连棕榈油主力9月合约也曾一度站上5日均线，但美豆持续下跌以及原油价格走低压制了油脂的反弹空间。股市振荡调整也使市场信心进一步遭受打击，预计未来油脂市场仍将维持弱势振荡。

　　美豆1月份以来阴跌不止，美豆疲软给国内油脂期价带来拖累。南美大豆产量预期不断上调，给美豆市场构成了压力；原油期货持续下跌、美元汇率大涨，进一步加剧了美豆的利空氛围。商品基金在CBOT大豆期货和期权部位上减持多头部位，增持空头部位，整体氛围偏弱可能会继续吸引空头沽空。预计短期内美豆仍可能继续下调，但技术面超卖可能限制其下跌空间，在下探900美分后美豆可能会出现技术性反弹，而偏空基本面将限制其反弹空间。

　　进口大豆库存高企，进口成本下滑将继续对国内油脂价格构成压制。随着进口大豆陆续到港，港口大豆库存已攀升至427万吨。国内豆油现货价格不断下调，江苏一级豆油现价为7450元/吨，较月初下降近800元/吨，不少贸易商逢低补货的意愿显现，这对节前油脂价格形成了整体打压，油厂、贸易商甚至对春节之后的行情预期也不乐观。同时，随着期货价格的下跌，近期北京等地的大豆油、棕榈油以及菜籽油等油品全线下调批发价，这将给国内油脂期货带来更大的回调压力。

　　国内棕榈油市场储备的相对充裕和成交清淡给连棕榈油带来拖累。统计显示，国内主要港口棕榈油库存总量增至40万吨，比一个月前增加了4到5万吨，与历史同期相比，处于较高水平。近期马来西亚棕榈油产量下滑，并且出口增加，使市场对于库存增长的担忧有了一定程度的缓解，马来西亚毛棕榈油期货下跌步伐趋缓。但春节前后中国的进口需求减少，马来西亚当地出口提价的意愿将受到打击，这将对节前马来西亚毛棕榈油价格形成打压，连棕榈油从外盘获得的支撑将受限。

　　资金面上，1月份以来，国家实施了一系列项流动性收紧的措施，对国内股市及商品市场的走势影响极大，这种利空影响仍将需要一段时间来消化。因此油脂市场在未来一段时间再次因资金推动而大幅上涨的可能性较校在供需基本面转暖之前，市场整体将继续维持疲软走势。