摘要：近期国内主产区新麦收购市场整体呈现“量缓价稳”格局，不同品质间新麦市场购销格局延续分化态势，优普麦价差呈现扩大态势；中美贸易摩擦加大美麦期价压力，部分主产国新麦产量下降提供市场支撑。

　　一、国内产区新麦收购“量缓价稳” 品质间新麦市场购销延续分化

　　近期国内主产区新麦收购进度持续缓慢，各区域收购量同比均不同程度下降。截至7月10日，主产区小麦累计收购量2717万吨，同比减少1590万吨；其中河北收购量235.1万吨，同比减少9.7万吨；江苏收购量742.2万吨，同比减少277.4万吨；安徽收购量293.4万吨，同比减少394.7万吨；山东收购量461.6万吨，同比减少64.9万吨；河南收购量577.1万吨，同比减少782.7万吨；湖北收购量102.8万吨，同比减少90.2万吨。据统计，主产区6月21日-25日小麦新增收购量473.1万吨，6月26日-30日新增收购量424.3万吨，7月1日-5日新增收购量329.7万吨，7月6日-10日新增收购量257.6万吨。湖北自7月7日起开始实施超标小麦收购，共计三类，收购价格在0.5-0.90元/斤。近期国内新麦市场购销持续平缓，持粮主体虽库存粮源销售意愿提高，但基于当前市场报价，市场主体采购积极性不高，主产区新麦市场价格呈现高位区间震荡态势，不同品质间新麦市场购销格局延续分化态势，优普麦价差呈现扩大态势。据市场监测，截至7月中旬，江苏连云港赣榆地区质优新麦收购价2360-2380元/吨；安徽宿州灵璧地区新麦进厂价2340元/吨；河南新乡卫辉地区质优新麦进厂价2470元/吨；河北石家庄无极地区新麦收购价2460-2480元/吨；山东德州平原地区新麦收购价2500元/吨。截至7月13日，郑州商品交易所强麦1809合约期价报收于2498元/吨，较7月6日的2550元/吨，下跌52元/吨，跌幅2.04%，期间最高价2539元/吨，最低价2486元/吨。

　　二、国内面粉市场价格稳中偏弱 部分面企调价刺激出货

　　近期，原国家食品药品监督管理总局组织抽检饼干、酒类、水果制品、饮料和食用农产品等5类食品540批次样品，抽样检验项目合格样品527批次，不合格样品13批次；其中饼干115批次，不合格样品1批次。国家统计局公布的数据显示，2018年6月份，全国居民消费价格同比上涨1.9%；其中，食品价格上涨0.3%。当前国内大中专院校已放假，面粉刚性需求疲软，部分中小型面粉加工企业被迫停产；与此同时，天气炎热直接影响经销商备货积极性，面粉市场价格整体保持平稳，部分面企为刺激面粉出货小幅下调面粉出厂价格。面粉加工企业将粮源质量控制放在首位，其次是成本因素。国内权威机构预计，2018/19年度国内小麦食用消费为9350万吨，较上年度增加50万吨，增幅0.5%。国家发展和改革委员会价格监测中心数据显示，截至7月中旬，全国36个大中城市富强粉平均零售价格2.74元/500克，标准粉平均零售价格2.43元/500克。

　　三、中美贸易摩擦加大美麦价格压力 主产国新麦产量下降提供市场支撑

　　美国农业部7月全球小麦供需报告下调俄罗斯、乌克兰和欧盟产量预估和出口预估，上调美国产量预估和出口预估，全球2018/19年小麦期末库存预估为2.6088亿吨，6月预估为2.6616亿吨；其中美国2018/19年度小麦年末库存预估为9.85亿蒲式耳，6月预估为9.46亿蒲式耳；美国2018/19年度小麦出口预估为9.75亿蒲式耳，6月预估为9.5亿蒲式耳；加拿大2018/19年度小麦出口预估为2450万吨，6月预估为2350万吨；中国2018/19年度小麦进口预估为450万吨，6月预估为400万吨。国际谷物理事会（IGC）称，2018/19年度全球小麦库存降幅相对较小，只有600万吨，不过将是六年来首次减少，将主要集中在主要出口国上。俄罗斯咨询机构SovEcon发布报告显示，预计2018年俄罗斯小麦产量为6960万吨，较上月下调290万吨。法国农业部首次发布的2018年产量预测报告显示，2018年法国软小麦产量预计为3610万吨，比上年的3660万吨减少约1.4%。分析机构战略谷物公司预计2018年法国小麦产量为3320万吨，比早先预测值3780万吨调低了460万吨。乌克兰气象部门预计今年小麦单产将比上年减少8%，为56.5蒲式耳/英亩，约合每公顷3.8吨；2018/19年度乌克兰小麦产量预计为2390万吨，约合8.78亿蒲式耳，相比之下，2017/18年度为2540万吨或9.33亿蒲式耳。战略谷物将欧盟2018年软小麦产量预估下调至1.324亿吨，上个月预估为1.399亿吨，目前的预估水平较去年产量1.418亿吨下滑7%；该机构亦将2018/19年度欧盟软小麦出口下调至2110万吨，上个月预估为2270万吨，目前仅略高于2017/18年度的预估水平2070万吨。截至7月13日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦9月合约期价报收于497美分/蒲式耳，较7月6日的513.75美分/蒲式耳，下跌16.75美分/蒲式耳，跌幅3.26%；期间最高价514美分/蒲式耳，最低价471.25美分/蒲式耳。截至7月中旬，9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为200美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1884元/吨，比去年同期下跌187元/吨。

　　四、收购进度缓慢制约国内麦价走势 囤粮待涨市场风险加大

　　国内主产区新麦收购量与上年同期呈现扩大态势，这凸显出最低价收购力度明显下降与市场化收购较为谨慎，新麦品质较好的区域收购进度相对较快。当前在国内面企小麦加工需求处于低位的情况下，新麦市场价格高位运行制约市场化主体收购力度，流通市场新麦消化速度较为缓慢，新麦收购周期较上年明显拉长；主产区小麦最低价收购量较上年明显下降使得其对流通市场挤压效应明显弱化。预计后期随着主产区新麦收购持续加之其不断被消化，新麦品质间供需格局分化态势将进一步显现，陈小麦库存“量高质差”以及新麦产质量明显下降导致质优小麦有效供给不足将随着质量较好粮源持续消化以及面企加工需求回升进一步明显。但在面企成本承受度有限以及政策“去库存”、“降成本”情况下，麦市贸易应立足于在控制市场风险的情况下，尽量采取“以销定购”模式，降低囤粮待涨比例。