10月中下旬，在东北产区正处新季玉米集中收获高峰之际，国内玉米市场迎来“反季”上涨行情。其中华北涨势迅猛，并一举突破“1元”大关，紧随其后，北方港口玉米市场也迎来久违上涨行情。其中锦州港口容重700以上玉米收价已经1830-1840元/吨，容重720以上玉米收价涨至1845-1850元/吨。在玉米价格上涨同时，国内汽车运费价格也大幅攀升，据了解哈尔滨至北方港口汽运费已经攀升至160-170元/吨，也在一定程度上挤占产地贸易商利润，支撑运抵港口成本。此外，随着新粮的陆续上市，吉林玉米深加工企业入市收购增加，加之本周或为临储最后一拍，种种利好因素叠加为玉米“反季”上涨助力。具体分析如下：

　　市场表现

　　国内玉米市场行情“反季”上涨

　　10月中旬以来，国内玉米市场行情整体反季上涨。从东北产区来看，虽然收获高峰来临，但并未出现新粮上市高峰，黑龙江个别深加工企业厂门收购报价窄幅上调10-20元/吨，其他地区企业报价暂时平稳。同时，东北产区仍有70%左右的玉米还未收割，近期天气晴好，气温舒适，晚收的玉米生长良好。前期出现的二茬苗、三茬苗和早霜问题导致的减产会很大程度上得到缓解，今年东北产区的玉米产量还是比较可观，减产预期减弱。从华北产区来看，10月份以来，在新季玉米出陆收获上市以及临储玉米拍卖如火如荼进行的背景下，华北玉米价格持续上涨，尤其是山东省，在企业库存水平不高，农户惜售的影响下，需求企业持续提价吸引上量，幅度普遍在20-30元/吨之间，目前山东西王集团价格最高，已经涨至2100元/吨。其他深加工企业也陆续提价，逐渐向2000元/吨大关接近。这波反季节上涨趋势特别猛烈，自10月上旬反弹以来，一次回撤都没有出现，短短半个月左右时间，华北均价就已经超过今年9月份的高点。从目前企业厂门上量来看，仍维持偏低水平。从南北港口来看，10月中下旬以来，由于到货量较少、运输费用上涨及库存水平相对不高因素影响，南北港口玉米价格整体稳中有涨。截止目前，锦州港口陈粮主流收购价14%以内容重700以上1790元/吨，较上周上涨10元/吨；18年新粮30水1470元/吨，较上周上涨20元/吨。广东港口二等拍卖陈粮1930-1950元/吨，较上周上涨20元/吨；广东港集装箱二等陈粮自提1940-1960元/吨，价格暂稳，一等陈玉米1960-1980元/吨，部分涨10元/吨。

　　影响因素

　　因素一：主产区收购进度偏慢。今年受春季不利天气影响，东北产区大部分区域玉米成熟期偏晚，主要就是春旱导致东北地区玉米补种比例增加，二茬苗在十月中旬才陆续进入收割季节，至今仍月70%左右的玉米仍未收割。同时，秋收期间天气晴好居多，利于玉米降水，农户观望后市价格走势，收割进度较去年偏慢。且多数对后期价格上涨存在乐观预期，在降雪来临前并不急于收割，产区供应压力并不十分明显。与此同时，华北地区收割进度时间相差较大，其中安徽、河南等省九月份中下旬陆续上市供应，但多以本地供应为主；河北大部分地区以及山东部分地区10月中旬起陆续进入收割季节，因农户忙于播种小麦且有惜售待涨情绪，贸易商收购难度大、上量偏少。

　　因素二：临储玉米本周或为最后一拍。截至10月19日当周（第27周），临储玉米拍卖投放798.1027万吨，成交442.4166万吨，成交率55.43%（前一周45.39%）；其中：黑龙江玉米成交120.2962万吨，吉林玉米成交204.5886万吨，辽宁玉米成交48.8673万吨，内蒙古玉米成交68.6645万吨。一等玉米成交122.1624万吨，二等玉米成交251.2943万吨，三等玉米成交67.3859万吨，四等玉米成交1.574万吨。2014年成交82.4041万吨，2015年成交360.0125万吨。近二十七周累计投放2.12亿吨，成交9450.2806万吨，成交率44.6%。另据有关部门统计，截止目前，临储拍卖约出库6200万吨。临储玉米理论结转库存降至8400万吨水平，拍卖热情不降反升，出现翘尾行情。辽宁省玉米甚至再度出现全部成交的现象，与上周现货市场涨势互相辉映。最新的拍卖公告显示，10月25-26日继续拍卖临储玉米，总投放量仍为800万吨，25和26日分别投放400万吨。与此同时，市场传来消息，下周拍卖将是本年度最后一次，目前该消息未得到官方确认，让我们拭目以待。

　　因素三：吉林深加工企业集中开秤。10月中旬以来，吉林深加工企业挂牌收购新粮“千呼万唤始出来”，其开秤价格同比高开50-200元/吨不等，目前挂牌价格集中在1650元/吨。毕竟，10月中旬吉林正处于大面积收获中，农户阶段性卖粮意愿有限，目前价格坚挺情理之中，下一个卖粮高峰何时出现我们静待；至于早熟玉米率先上市的黑龙江地区，从表中可见近期挂牌价格涨跌互现，主流集中在1550元/吨左右。目前东北深加工企业普遍盈利，吉林每吨淀粉加工利润224元/吨，黑龙江每吨酒精加工利润725元（按新粮计），未来对于玉米的采购热度有望保持。

　　因素四：运输成本上升推动买货需求。 运输成本一直在玉米贸易中另一个引人关注的要素。在当前国际海运费持续走强、原油高位运行的背景下，近一周南北港口沿海运费上涨（南北散船运费由60元/吨上涨至70-75元/吨），国内汽油价格也迎来四连升，涨幅超过10%。鉴于国内又将迎来用煤高峰与东北新玉米南下叠加，沿海运费偏强具有趋势性，部分规模企业再度启动阶段性买货。

　　后市预测

　　总的来看，目前虽然已经是新玉米逐步增量供应季节，但并未未迎来集中上市高峰期，市场行情和临储玉米拍卖成交双双呈现向好趋势，运输成本上升等因素又可能触动下游企业增加阶段性库存，深加工企业积极入市收购，均为此番玉米价格反季上涨助力。但随着新粮上市数量的继续增加，其上涨行情能持续多久，值得商榷。