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2550!玉米期货走强逻辑是什么?还有多少空间?

来源:东方财富研究中心 | 时间:2020-10-13 15:01| 字体大小:

  10月13日,玉米期货进入新阶段,价格升破2500后持续走强,至发稿报2547元/吨。玉米期货后市如何?

  广发期货认为,截至10月12日,全国玉米均价2335元/吨,较昨日上涨12元/吨。主产区玉米减产叠加政策粮减少,市场可流通资源偏紧,贸易商及用粮企业屯库意愿较强,资金看涨情绪强烈。目前东北粮暂未大量上市,华北深加工企业早间待卸车辆整体不多,预计玉米短线偏强运行。

  华泰期货称,对于玉米而言,期现货正反馈逻辑仍在继续之中,即现货走强继续强化期价看涨预期,而期价高升水转而带动现货补库。在这种情况下,需要特别留意现货价格再度上涨之后供需两端的变化,此外,还需要留意国家会否继续投放临储陈化水稻和小麦;对于淀粉而言,考虑到行业产能过剩,且淀粉期现货价格持续上涨之后,淀粉及其下游产品与其替代品价差收窄,需求或难有大幅改善。再加上临储库存去化之后,华北-东北玉米价差或趋于收窄,后期淀粉定价模式也有望发生转变。据此我们倾向于认为淀粉-玉米价差或维持低位区间震荡。

  国投安信期货指出,隔夜,玉米01合约下跌0.78%至2550,玉米淀粉下跌0.52%至2845。玉米01合约对标锦州港基差为-121元/吨,为历史同期最低值,期货继续上涨需要现货给予足够正反馈。小麦当前替代玉米价值在15.26元/吨,为今年以来最高,替代压力下,未来两周玉米现货价格受制于小麦上涨幅度、速度制约,现货上涨动能有限,盘面近日或进入盘整。综合看,目前供需缺口无法验证,政策力度有限,空头无法入场,现货投机资金大量增加,农民惜售情绪下,预计短期震荡偏强,建议多单继续持有,现货企业加仓基差修复策略。

  国信期货分析表示,现货方面,北方港口玉米报价继续上抬,锦州新玉米主流集港2370-2420元/吨,鲅鱼圈主流报价2370-2440元/吨,均较昨日明显上抬15-35元/吨。总体来看,未来缺口预期继续存在,贸易商及深加工企业抢粮心态较强,加之前期台风影响,东北玉米上市进度偏慢且成本增加,新作现货短期或延续偏强,而期货方面,目前升水偏高,目前有一定交割利润,上方空间或有限。操作建议,观望。

  弘业期货认为,新粮上市后高价强势局面不变,东北地区新粮收购价持续提升,大型企业入市叠加贸易商积极看涨情绪,农户因减产等惜售,东北地区上量稍迟;华北地区农户销售积极,玉米收购价格稳定,涨跌互现。临储玉米持续出库,小麦替代,进口玉米增加,供应能力有保障,玉米供应环境趋向宽松。拉尼娜发生催生南美玉米种植忧虑。需求上,饲料端及深加工端需求有望进一步复苏。玉米价格在多面因素共振下或仍维持高位偏强局面。

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