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节后粉弱麸跌 厂家复产不顺

来源:卓创资讯 徐学平 | 时间:2021-03-04 16:09| 字体大小:

  春节之前,面粉、麸皮走势偏强,但节后双双高位回落,尤其麸皮短期内跌破0.90元/斤关口,令市场措手不及,厂家复产开工不顺利。节前下游紧张备货过多,而整体行业产能过剩严重,是节后市场开局不利的主要要因,但预期中旬之后慢慢改善。

  

  春节已经结束,面粉、麸皮预期节后出现开门红,但不料市场却背向而驰,节后面粉、麸皮价格不涨反跌,面粉普遍回落0.02-0.04元/斤,麸皮普遍回落0.05-0.10元/斤,低端价格已经跌破0.90元/斤关口,市场再次笼罩悲观情绪。

  春节过后,面粉厂家从正月初十陆续复工,但面粉、麸皮双双疲弱,厂家库存、销售压力回升,厂家开工提升困难,部分出现再次停机现象,厂家复工不顺利的原因有多方面,现分析如下:

  1、面粉节前备货活跃,厂家也储备库存

  1月在玉米及小麦较快上涨驱动下,面粉一度大涨0.10元/斤左右。加上春节及卫生防控等因素影响,下游客户大量抢购备货,节前下游客户面粉备货较往年充足。

  此外,厂家担心节后疫情等原因复工不顺,都提前储备面粉库存。但节后市场并未出现特殊情况,厂家在正月初十陆续复工,但下游仍有库存,补货冷淡,面粉供需宽松,价格回落。

  2、生猪出栏较多,麸皮备货较足

  2月份非瘟、口蹄疫、蓝耳病等各项疫病增多,北方非瘟疫情频发,华北、华东、华中等地多家猪场中标,规模场提前出栏中小体重生猪。2月国内生猪供应充裕,三元出栏均价29.80元/公斤,环比下降16.55%,同比下降22.99%。生猪存栏量阶段性回落,麸皮刚需消化较前期下降。

  2020年1月玉米继续上涨,玉米与小麦价差扩大到0.20元/斤,小麦在饲料中替代需求提升,一定程度减少麸皮的直接消费。

  春节之前,下游客户麸皮备货较足,但实际消费较前期下降,节后麸皮供需宽松,客户补货预期落空。正常而言,3-4月属于养殖季节性淡季,对麸皮等饲料原料采购不积极。

  3、小麦价格居高难落

  虽然面粉、麸皮节后走弱,但是小麦价格节后缺维持偏强走势,一方面2020年市场余粮仅剩1成左右,开始进入青黄不接时期;另一方面,玉米与小麦倒挂短期难以改变,小麦饲料替代需求较旺。

  小麦市场收购困难,节后重心小幅提升,但节后政策小麦仍维持较高投放力度,小麦整体供应仍较充足,在加强拍卖管控之后,小麦拍卖交易趋于理性。小麦价格偏强运行,对面粉、麸皮价格底部起到支撑,但短期内,面粉、麸皮回落,但厂家却无路可退,盈利状况下降,处境较为被动。

  4、行业集中度提升,市场竞争激烈

  面粉行业产能过剩矛盾突出,但部分龙头企业继续扩张,2020年小麦日加工能力新增1.22万吨,2021-2022年还有日加工能力2.90万吨装置投产,市场集中度提高,但竞争也更加激烈。对于小麦/面粉产业链而言,麦强粉弱格局难以扭转。因此在庞大产能供应下,节前面粉、麸皮供应紧张只是暂时现象,市场很快恢复平衡偏松状态,价格冲高回落在情理之中,这与玉米、小麦行情表现上有所不同。

  综上所述,春节之后面粉、麸皮走货受阻高价回落,厂家复产不顺,直接原因是受节日及外围不确定因素影响,下游备货较多,节后补货需求“落空”,市场出现阶段性供大于求。但根本原因在于供应端,也就是行业自身产能过剩矛盾问题,这一点不容忽视。

  截至目前,国内麸皮出厂跌破0.90元/斤,返回2020年10月初水平,小麦居高难降,厂家再次面临亏损压力,面粉挺价增强,预计近期将止跌企稳。麸皮开始接近底部,近期买卖心理博弈较强。一方面建议厂家以销定产,减轻库存和心理压力,另一方面保持理性心态,当前行情属于正常调整,下游生猪产能虽然阶段性回落,但是整体回升趋势不变,随着气温升高,水产料需求也逐渐启动,客户补货也很快出现,预期中旬之后,麸皮购销有望慢慢好转。

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