1月上旬，省内小麦受玉米价格快速上涨引发替代需求影响开启快速上行模式。面粉企业小麦收购价格2640元/吨，饲料企业小麦收购价格2700元/吨，环比上涨均在100-120元/吨；1月13日，我省托市小麦交易量价均创新高，成交8.07万吨，成交比率100%，均价2538元/吨，环比上涨178元/吨;1月15日，地储2017年小麦成交均价2645元/吨，环比上涨195元/吨。近一个半月以来，小麦行情转弱。面粉和饲料企业小麦收购价回落60-100元/吨，且购销平淡。托市小麦成交均价回落，稳定在2380元/吨附近，地方储备轮换流拍次数增加，成交均价回落100-120元/吨左右。

　　政策性小麦交易短期走弱主要受四个方面影响。一是受国家调控后降温。1月21日，为抑制小麦市场价格过快上涨，国家出台了调控政策，提高交易保证金、加强了对交易资格的管控，我省国储托市小麦成交价格连续回落，目前，国家仍保持每周投放400万吨，小麦市场供给宽松。二是购买需求受到仓容限制。前期面粉、饲料企业等各类持粮主体为避免后期价格上涨增加成本，大量参与托市小麦交易，致使库存处于高位、趋于饱和。据荆州企业反映，当地面粉和饲料企业普遍建立了2-3个月库存，足以支撑到新麦上市。去年四季度国家在我省投放的饲用稻谷及小麦已陆续出库，稻麦掺混的饲料粮价格在2050元/吨左右；糙米小麦混合饲料2600元/吨左右，对玉米替代作用明显，对饲料市场已形成有效供给；三是谷物进口量增加。根据海关总署数据，1-2月我国小麦进口量为248万吨，同比提高265.1%，玉米进口量为480万吨，同比提高414.4%。进口谷物增加对东北玉米替代作用较大，影响小麦的饲料替代需求。据了解，当前省内进口玉米价格2100-2500元/吨。四是东北玉米供应量上升，影响小麦饲用需求。

　　预计中长期行情将由弱转强。一是后期需求有待提升。伴随小麦进入青黄不接期，经过库存消耗之后市场仍有一定的补库满足食用需求。4月天气转暖水温上升后，省内水产养殖企业对小麦鱼料的需求将提升。二是玉米市场仍存在一定的缺口。根据农业农村部3月农产品供需报告，预计2020/21年度我国玉米缺口1851万吨。当前国内玉米价格下降主要是受进口玉米增加以及东北农户手中的玉米潮粮集中上市影响，随着东北基层玉米余粮见底，饲料企业收购小麦价格仍有上涨空间。

　　针对短期内市场库存较为饱和、玉米和小麦走势趋弱的特点，建议国家可暂缓定向饲料替代粮源投放节奏，并适当调减托市小麦投放数量。地方粮食收储企业可根据自身实际、行情变化等情况灵活选择轮换出库时机、调整拍卖价格，科学调整轮换进度和品种。长期来看，我省饲料粮源需求强劲，从粮食进口结构来看，结构性短缺矛盾仍是影响我国粮食安全隐患之一。建议国家进一步加强对饲料粮及替代品种价格变化、供需情况的密切跟踪监测，结合市场情况灵活调整投放品种、频次和力度，健全储备轮换联络机制，在轮换时机、节奏和价格等方面加强协同配合，提高运作效能，确保粮食安全。