进入4月份以来，小麦价格在经历前期的大跌后出现超跌反弹。主产区质优小麦价格回到1.45元/斤上方，部分价格甚至逼近1.50元/斤关口，前段时间市场上的恐慌情绪大大缓解。但好景不长，近日随着储备小麦轮出加码，麦市承压重返下跌行情。监测显示，当前主产区制粉企业新普麦（国标二等）进厂价为2890～2940元/吨，周环比上涨30～50元/吨，近日下跌10～20元/吨。

       产区小麦价格震荡调整

       据市场反映，4月份以来小麦价格阶段性止跌反弹，主要源于市场集中出现的几大利好消息，但市场供需宽松的基本格局并未改变，随着近日各级储备小麦轮出抛压性投放，市场风云突变，主产区小麦价格不仅反弹行情戛然而止，而且部分地区价格重回跌势。

       当前，河北邯郸制粉企业新普麦净粮进厂价1.46～1.48元/斤，山东菏泽1.46～1.475元/斤，河南新乡1.43～1.455元/斤，江苏徐州1.43～1.465元/斤，安徽亳州1.42～1.455元/斤，部分价格近日回落0.005～0.015元/斤。

       优质小麦价格平稳运行，当前“藁优2018”河北石家庄收购价3190元/吨，“郑麦366”河南郑州收购价3200元/吨，“济南17”山东菏泽收购价3120元/吨，周环比均持平。

       近日小麦价格再度下跌的主要原因是随着市场的反弹，各级储备小麦明显加大了轮出的力度，市场阶段性抛压加重。与此同时，经过前期塌方式下跌之后，市场主体对小麦价格的心理预期也已大幅回落，反映在行为上就是关键心理价位买入谨慎，卖出增加。

       据相关机构分析，往年4月小麦市场处于接新前的青黄不接时期，小麦价格容易出现反弹，但今年价格反弹仅一周左右，随后在近日重返下跌，小麦价格拐点提前。持粮主体在新麦上市前将会出售手中粮源，储备轮出也会继续投放市场，新麦上市前市场供应压力仍然较大，预计短期内小麦价格或仍有下跌空间。

       储备小麦轮换加码投放

       据市场反映，随着小麦价格不断反弹，在轮换任务压力之下，近期各级储备小麦不仅挂拍密集、数量明显加大，而且产销区投放区域广泛，呈现较为迫切的轮出行为。初步统计，4月10日至14日的一周，中储粮轮换小麦销售投放超过90万吨，之前两周周度投放量分别为17万吨和13万吨。地方储备小麦轮出也是紧锣密鼓，本周山东储备小麦挂牌数量超过28万吨，安徽4月14日仅省级储备小麦一次就投放了10多万吨。

       4月10日，中储粮河南分公司竞价销售2017年至2021年产小麦3.5777万吨，全部成交，底价2840～2860元/吨，成交价2845～2960元/吨，均价2897元/吨。

       4月11日，中储粮北京分公司竞价销售2016年至2021年产小麦5.7398万吨，全部成交，底价2850～2900元/吨，成交价2855～2950元/吨，均价2912元/吨。

       4月12日，山东省粮油收储有限公司计划销售2018年产小麦1.5993万吨，实际成交1.5993万吨，最高成交价2850元/吨，最低成交价2825元/吨。

       4月13日，浙江省储备粮管理有限公司销售2019年山东产小麦3000吨，起始价2770元/吨，成交价2855～2865元/吨，均价2860元/吨；销售2019年法国产小麦2.1883万吨，成交1000吨，起始价2690元/吨，成交价2690元/吨。

       4月14日，江苏启东地方粮食储备库有限公司销售2020年江苏产混合麦5595吨，全部成交，底价2800元/吨，最高价2820元/吨，最低价2815元/吨，成交均价2816.3元/吨。

       市场认为，虽然当前最低收购价小麦投放暂停，但近期各级储备轮换力度却在不断加码。轮换小麦在市场反弹过程中投放，一方面反映了随着新麦上市临近，企业轮换任务的压力；另一方面也反映了相关企业对新麦上市前小麦价格的保守心理。

       终端需求跟进力度有限

       据了解，4月上旬，部分面粉经销商受小麦价格企稳反弹影响，适量补充面粉库存，同时麸皮价格上涨，厂家生产信心略增，部分面粉厂家开工负荷也稍有回升。4月12日，主产区面粉企业平均开机率45%，较上周上调2个百分点。其中，大中型面粉企业开机率50%～80%，小型面粉企业开机率30%～50%。

       监测显示，当前主产区制粉企业特一粉出厂价3270～3300元/吨，周环比持平，下游面粉消费需求仍然不旺。近期麸皮价格呈现“V”形走势，在历经两个月长期下跌行情后陆续反弹。目前，主产区制粉企业麸皮出厂价为2000～2040元/吨，周环比上涨60元/吨。4月12日，华北黄淮地区制粉企业理论制粉利润为-23元/吨，周环比下降23元/吨。其中，河北石家庄-55.3元/吨，山东济南-18.4元/吨，河南郑州4.4元/吨。

       据市场人士分析，近期国内面粉市场购销仍未出现明显改观，面粉企业开工负荷虽有小幅回升，但仍处于开工负荷的低位水平，厂家订单量未见明显增多，面粉企业按需适量采购，并根据到货库存情况灵活调整采购价格。

       近期随着小麦、玉米价差缩小，小麦饲用再度成为市场关注的热点。当前，华北地区小麦、玉米平均价差在100元/吨左右，处于小麦饲用替代边界。但据了解，近期饲料企业入市采购小麦有所增多，不过大多随采随用，扩建库存谨慎，后市能否形成实质性规模替代且行且观察。

       诚然，前期小麦价格强势反弹并非市场需求向好的拉动，更多是来自政策等利好因素叠加提振市场，尤其阶段性供应压力减弱为麦价反弹提供了契机。由于下游终端需求跟进力度不足，随着市场上量再度增加，小麦价格重返弱势震荡也不难理解。

       接新前麦价或区间震荡

       据农业部门监测，冬小麦长势良好，土壤墒情适宜。目前，农业部门积极防治小麦赤霉病、条锈病等病虫害。若收获前无不利天气影响，预计今年冬小麦产量为近年来较好水平。

       市场人士分析，小麦市场行情经过近期的拉锯和震荡，2022年产小麦价格区间已比较明晰，价格太低有价无市，价格一高上量随即增加，麦价在波动中寻找新的平衡。据市场监测，近日小麦价格下跌势头已有所减缓，麦价再降的空间很小，这一波回落有望逐步企稳。

       由于新麦上市前市场阶段性压力仍然较大，供需之间的博弈依然激烈，小麦价格反弹动力虽显不足，但再度出现恐慌下跌的可能性也不大，区间震荡调整仍为市场常态，接新前主产区小麦主流价格或在1.43～1.48元/斤区间震荡。建议各市场主体冷静应对麦价波动，合理安排购销，谨防市场风险。

       国际麦市仍以看空为主

       3月份，联合国粮农组织（FAO）谷物价格指数环比下跌5.6%，其中小麦下跌7.1%。据了解，自2022年3月以来，粮农组织食品价格指数自一年前达到峰值之后，已在12个月内回落20.5%。

       全球小麦供应充足，尤其是在“黑海出口协议”顺利延期之后，小麦出口市场竞争更加激烈。目前国际小麦市场行情仍以看空为主，国际麦价持续下跌对国内小麦市场不利。

       由于国际小麦价格持续下跌，近期我国小麦进口呈现快速放大趋势。美国农业部4月份供需报告将中国小麦进口预估上调200万吨，达到1200万吨，这将是1995/1996年度以来的最高水平。据悉，中国进口预估上调，是因为迄今为止的进口步伐强劲，特别是从澳大利亚的进口。

（来源：粮油市场报）