好一个“回马枪”，杀得小麦大惊失色！这回真撑不住了？--湖北粮网

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| 时间：2024-04-22 17:36| 字体大小： 小大

就在前两天，我们刚说完依然认为小麦的风险是大于玉米的，结果这话时刚落，刚有了点起色的小麦再次开跌了。

可以说，这回小麦是妥妥地杀出了一个“回马枪”。

先是行情急剧拉涨，然后还没等市场回过神来呢，又马上转身一刺，小麦再度下跌。

听着是不是又和去年很像？

只能说历史总是惊人的相似。

和去年的行情一样，今年的小麦也是“一次长跌，二次急跌”，即小麦在第一次下跌的时候，往往持续的时间比较长，但跌势属于缓慢下移。然后中间会经历一次短暂的上涨，正在市场刚要松口气或者还没松的时候，随即又出现了二次下跌，并且价格重心直接下移。

可以说，小麦确实没能躲过此劫。

而我们之前曾提到过，二次下跌的风险要高于第一次。

为什么呢？

因为在小麦第一次下跌的时候，持粮主体往往是不甘心的，并且也存在期盼，挺价情绪就比较浓。但是尤其在经历回马枪式的二次下跌以后，情绪往往会先崩塌，这时候的下跌往往会更惨重。

再加上当前小麦市场确实是跌声一片。

第一，政策小麦采购以及双向采购的价格也在走弱。

一方面是需求有限，不少面粉企业也是硬着头皮开机，收不了那么大的量；

另一方面小麦跌跌不休，也使得市场对于新麦预期不断走弱，在预期不断走弱的情况下，企业采购意愿也随之下降。

具体就表现为新麦的预采购以及双向采购的成交价也出现了不同程度的下滑。

第二，小麦轮出成交走低，供应压力难释放。

轮换粮成交率走低，说明小麦的轮换压力释放变缓，供应压力持续。

而距离新麦上市越来越近，意味着时间越来越紧迫，而为了完成任务，就出现了以价换量的操作。

所以这波下跌与轮换粮的以价换量不无关系。

第三，需求根本指不上。

供应压力持续，但另一方面，需求也根本指望不上。

一来正值消费淡季，面粉走货不畅，采购意愿也就不高。二来至少后续来看，小麦需求利好的因素不多，至少短期内小麦需求很难全面发力。

供应压力持续，但需求却接不住，所以只能频频落价。

更糟的是，随着小麦的再次走跌，市场情绪也随之跌入冰点，再加上新麦丰产预期不断上升，使得市场对于新麦的预期开始走弱。

之前市场对于2600-2700元/吨的区间普遍认可，但现在出现了明显的掉档，即开始向2500-2600元/吨靠拢，甚至更悲观一点的已经落到了2400-2500元/吨了。

那么，小麦是不是真的撑不住了，要破位大跌呢？

虽然行情难测，但我觉得先别那么着急下定论，因为小麦市场也并不是完全悲情一片。

首先是陈麦余粮偏少，这是不争的事实，更别提优质陈麦就更加稀缺。

当前陈麦之所以发不了力，主要是政策粮疯狂轮换，推高了市场供应，但政策粮总有拍完的时候，一旦停止，陈麦的余粮优势就会显现。

目前来看，这可能会被推以新麦上市以后了。

因为目前来看，政策粮仍在主导市场，而只有待新麦上市以后，受晚熟期影响陈麦需求才会真正显现。

其次，至于说新麦预期会不会走低，取决于3方面：

一是新麦的收获情况，包括质量以及数量；

二是玉米与小麦的价差；

三是种植成本。

不排除在新麦丰产压力下，有进一步走弱的可能，但我们更认为这是动荡行情中不可避免地波动，而随着小麦购销逐渐稳定以后，麦价会维持在一个相对合理且平稳的区间。

今年政策端对玉米的扶持不小，也不会放任小麦不理。

（来源：新农观）