受欧洲冻害天气影响，本周国际菜籽价格走高，带动国内菜系价格出现大幅上涨，菜油涨势强劲。4月24日，郑商所菜油主力2409合约收盘报价8412元/吨，较上周同期上涨389元/吨，涨幅4.8%。其中，4月23日当天收盘上涨3.98%，至3387元/吨，创下10个月来最大单日涨幅。沿海地区一级菜油现货价格8580～8740元/吨，较上周同期上涨400～440元/吨。
菜系价格短期快速上涨主要是因为欧洲油菜遭受冻害。近期欧洲气温骤降，多地出现降雪，德国、法国、波兰和捷克等主要种植区油菜面临冻害。当前正值欧洲菜籽生长季，处于开花期或灌浆期，耐寒性较差，低温雨雪天气或对菜籽产量造成影响。4月19日《油世界》已将2024年欧盟菜籽产量预估下调至1830万吨，较上月调减50万吨，较上年减产170万吨，冻害将导致产量进一步受损。2023/2024年度全球菜籽产量已较上年度小幅下滑，2024年加拿大新季菜籽种植面积和产量预计减少，欧洲作为全球主要菜籽产区和进口国，若欧洲菜籽受冻害影响减产证实，则2024年全球菜籽供应将趋紧。美国农业部4月供需报告称，2023/2024年度全球菜籽产量为8839万吨，较上年度减少44万吨；加拿大统计局预估2024/2025年度加拿大油菜播种面积将减少3.1%，至2140万英亩，加拿大农业部预计产量减少1.3%，至1810万吨。对于我国而言，欧洲菜籽减产的直接影响不大，因为我国从欧洲进口油菜籽及菜油、菜粕的数量很小，我国菜籽进口主要来自加拿大。海关数据显示，2023年我国共进口菜籽549万吨，其中92%来自加拿大、7%来自俄罗斯；进口菜油236万吨，其中57%来自俄罗斯、12%来自阿联酋，俄罗斯已经成为全球菜油供应的重要来源，对我国的出口量也在大幅增加。因此，欧洲菜籽减产对我国进口菜籽来源的直接影响有限，间接影响有两个方面：一是全球菜籽供需形势收紧，带动国际菜籽及其制品价格上涨，进而影响我国企业采购进口成本；二是欧盟菜籽减产将导致出口能力下降或者产需出现缺口，欧盟菜籽的传统买家或将转向进口加拿大或澳大利亚菜籽，与我国产生竞争。从国内情况来看，二季度植物油供给整体宽松将制约菜油价格涨幅。一是今年以来菜籽榨利较好，企业买船积极，国内菜籽、菜油库存始终处于高位，船期监测显示，4月至6月我国进口菜籽月均到港45万吨左右，菜籽供应宽松，预计二季度华东、华南地区菜油库存将维持在35万吨以上的较高水平；二是4月份以来我国进口大豆集中到港，豆油已经进入累库阶段，未来国内植物油供给充裕；三是3月份开始，产地棕榈油进入增产季，价格下行导致国内买船利润改善，近期国内棕榈油买船快速增加，后期供应和库存水平将逐渐回升；四是目前距离欧洲菜籽收获还有近两个月，冻害对菜籽的影响仍有待观察，现阶段市场主要是交易预期，若后续欧洲产区天气得到改善，未来国内菜油价格涨势将受到抑制。海关数据显示，1月至3月我国油菜籽、菜籽油和菜籽粕进口量分别为89万吨、52万吨、67.4万吨，同比分别减少77万吨、增加3.5万吨、增加16.4万吨；2023/2024年度（6月至次年5月）前10个月油菜籽、菜籽油和菜籽粕累计进口量分别为343.2万吨、191.3万吨、215.4万吨，分别较上年同期增加39.6万吨、84.3万吨、36.6万吨。近两年，全球油菜籽产量处于历史高位，菜系产品供应充足、价格疲软，刺激我国菜籽产品进口量增长。国内菜油、菜粕价格走高，油厂压榨利润较好，买船积极。4月24日，8月船期加拿大菜籽对我国港口CNF报价557美元/吨，完税成本4895元/吨，月环比上涨44元/吨，对2409合约盘面压榨利润为5元/吨，对现货压榨利润为-40元/吨。预计未来3个月国内油菜籽月均到港量在45万吨左右，菜籽油粕进口量也将保持较高水平。预计2023/2024年度我国油菜籽、菜籽油和菜籽粕进口量分别为400万吨、200万吨和230万吨，同比分别减少32.6万吨、增加44.7万吨、增加13.6万吨。