(一)玉米现货情况
10月20日至26日当周,玉米受季节性上市压力影响震荡运行,区域化特点显著:东北基层销售积极性减弱,需求推动价格上涨,叠加直属库开收、贸易商建库、华北抢购等利好,价格连续多日走强,出现车皮难求、汽运火爆、运费增加现象,周日小幅回落;华北因天气转好收获加速,玉米上量提升致卖压增强,深加工企业下调收购价格。同时小麦拍卖消息对市场影响较大,建议关注未来基层售粮情况。
锦州港口集港量处于高位,玉米交易火热。当周锦州玉米价格震荡运行,略微回落。周日主流收购价格2100元/吨左右。
当周华北地区天气转晴,玉米上量增加,连续四天晨间到车数量过千。随着到车数量的增加,价格出现明显回落,特别是周末山东企业齐刷刷落价,部分企业收购价跌破2100元,比如盛泰1.025元/斤,健源1.04元/斤。由于天气影响,今年华北销售进度较慢,山东才一成多;后期销售有望提速,对价格形成一定压力。不过随着价格的降低,基层将出现惜售,同时贸易商存在建库需求,因此玉米价格存在较强博弈,压力和支撑同时存在;继续关注未来玉米流通变化。
(二)期货行情回顾:
刚刚过去的一周,美玉米连续合约延续反弹趋势,不过涨幅减弱,涨幅0.24%,为第二周上涨。
国内玉米C2601合约止跌回升,小幅走强。当周开盘2118元,盘中最高2152元/吨,最低2108元/吨,收盘于2133元/吨,上涨5元,涨幅0.23%。周五夜盘小幅回落,停收于2124元。
(三)中国进口玉米来源国相关情况
今年中国进口玉米数量大幅减少,主要来源国也发生变化,俄罗斯、巴西和乌克兰为三大主要进口来源国。
根据海关总署最新的数据显示:中国2025年9月玉米及玉米粉进口量为6万吨,环比8月的3.6万吨增加56.64%,同比去年同期锐减82%;1-9月玉米及玉米粉进口量93万吨,同比下滑92.7%。
其中,俄罗斯为9月份第一大来源国,9月进口3.3万吨;缅甸为第二大来源国,9月进口2.1万吨。而且,中国已连续五个月没有进口巴西玉米,连续三个月无乌克兰到港。
巴西全国谷物出口商协会表示,2025年10月份巴西玉米出口量将达到657万吨,高于一周前预估的646万吨,低于9月份的698万吨,但比去年10月份的567万吨增长15.9%。
国际谷物理事会月报显示,本月维持2025/26年度全球玉米产量预测值不变,仍为12.97亿吨,高于上年的12.39亿吨(上月预测为12.37亿吨)。全球玉米用量预计为12.88亿吨,略高于上次预测的12.86亿吨,也高于上年的12.48亿吨。期末库存调高到2.99亿吨,高于上月预测的2.94亿吨,高于上年的2.90亿吨(上月预测2.83亿吨)。
(四)未来分析与展望
随着玉米收获面积扩大,新季玉米供应激增,近一两个月处于季节性回落压力中,但市场呈现区域分化:东北持续上涨,山东震荡后周末回落,市场博弈增强;进入10月玉米盘面延续回落并创出新低,上周主力合约止跌回升后,周五夜盘再度回落至2124元,为未来行情埋下伏笔,期货小褚将谈谈个人看法,仅供参考。
先看一下盘面的利空因素:
(1)近期收获进度明显加速,已经接近九成,玉米供应大幅增加;华北收获进度达到八成。随着收割的继续,玉米集中上市供应有望继续增加。
(2)今年东北大丰收,基层农户销售积极性强;华北地区售粮进度偏低,山东仅一成多,未来一段时间,面临较强的集中上市压力。近日已经有山东企业跌破2100关口。同时今年华北玉米质量差,发霉发热居多,随着天气转晴,将再度集中上市。
(3)深加工和饲料企业采购积极性弱,仍以按需采购为主。生猪养殖利润亏损持续。深加工开机率止升回落,略微下滑。
(4)技术方面看,玉米仍处于下跌趋势中。月线看已经三连跌,MACD形成低位死叉,出现两根绿柱,本月期货盘中再创新低。
虽然玉米面临较强压力,但是期货小褚认为也有很多潜在的利多和支撑因素:
(1)华北大量采购东北玉米;市场渠道库存偏低,市场信心有所恢复,华北运粮难求车皮。东北建库囤积热情提升,东北价格持续走强,连续多日上涨。而且进口到港数量偏低,较往年大幅减弱。
(2)深加工玉米消耗连续提升;下游企业采购积极性有所提升;饲料企业库存持续降低,东北中储粮和各地粮库开收。有市场预期今年将继续增储收购。
(3)北方下海量持续增加,生猪期货创历史新低后底部震荡。饲料协会数据显示,配合饲料中玉米用量占比为33.6%,较前两期有所提升;虽比去年同期下降2.4个百分点,但使用量高于去年;而且连续两个月增加。是否说明玉米需求比较大,比预期要强?
(4)今年销售进度偏低,华北地区上量低于去年,现在的集中上量基本与去年上量时间重合。随着天气转晴,价格回落,到货车辆难以持续。
(5)单纯从盘面看,主力合约完成转换,盘面处于超跌反弹中,下方支撑比较强;而且外盘美玉米和国内豆粕价格持续提升,对盘面有促进作用。
虽然盘面冲高回落,但是期货小褚认为利多因素依旧存在,盘面下方支撑增强,盘面有望继续超跌反弹!
(五)玉米盘面观点
综上所述,玉米盘面关注下方支撑,逢低买入比较好!个人观点,仅供参考!
(来源:粮湖传说)