豆油:溢价回吐 供应渐松

  近一周(4月14日至20日),国内豆油市场价格走弱,主要因地缘情绪降温,供应压力逐步兑现。中东局势缓和,国际油价大幅回落,直接削弱豆油的生物柴油需求预期,地缘风险溢价快速回吐。

  短期来看,豆油将继续呈现高位震荡格局,但地缘风险溢价仍有回吐空间。中期来看,基本面压力将逐步显现,5月份进口大豆到港量预计大幅增加,油厂开机率有望继续回升,豆油库存拐点或将到来,而终端消费在油脂淡季背景下难有明显起色。

  棕榈油:原油退热 供需转弱

  近一周,棕榈油价格连续走弱。棕榈油对原油波动的敏感度最高,地缘风险溢价快速回吐使其回调幅度在三大油脂中最为显著。增产周期提前启动,叠加出口断崖式下滑,市场对后续累库的担忧明显升温。林吉特走强增加了海外采购成本,豆棕价差持续倒挂也削弱了棕榈油的性价比优势。中期来看,产地已进入季节性增产周期,新增需求对供需格局的实质性影响有限。

  菜籽油:情绪降温 到港增压

  近一周,菜籽油供应压力逐步兑现,价格跟随油脂板块整体承压下行。4月开始菜籽压榨量有望回升,待市场逻辑回归基本面后,菜油将缺乏进一步上行动力。

  短期来看,能源价格对油脂的影响趋弱,油脂逐渐回归基本面。中期来看,供应压力将逐步显现。但4月至5月进口菜籽集中到港后,国内压榨量有望明显放量,菜油供应趋于宽松,短期维持震荡行情。

  葵花籽油:外强内弱 僵局难解

  近一周,国内葵花籽油市场延续“高位持稳、供需僵持”的格局。截至4月20日,成品葵花籽油价格整体持稳,市场看弱心态较浓,下游需求疲软,以刚需采购为主。市场整体呈现“外强内弱”格局,因黑海地区供应短缺,国际市场葵花籽油升至多年高点,但国内受制于需求疲弱,跟涨乏力。‍

(来源:粮油市场报)