节后归来,国内外大豆价格呈现高位回落走势,展望后市,随着原油端传导至大豆种植成本的溢价情绪消退,国际大豆价格将回归自身基本面主导。

预计芝加哥期货交易所(CBOT)大豆价格以震荡调整为主。国内进口大豆供应持续回升,叠加仓单与陈粮充足,预计仍将压制近月价格走势。市场关注将转向新季产销题材,远月合约在新季大豆种植成本及种植面积收紧预期下仍有支撑。

国际市场

地缘故事讲完 美豆上下两难

4月份美国农业部(USDA)报告指引性有限,市场关注点仍聚焦在5月新季大豆供需预估上。受前期落地的生柴政策带动,保守预计美豆压榨量将增至27亿~27.6亿蒲式耳,预计将明显消化新季供应增长。在中美贸易协议实际落地前,巴西大豆出口优势仍将持续,对升贴水形成一定支撑。

短期来看,CBOT大豆价格上行驱动不足。但其国内压榨需求旺盛,预期新季基本面将有所改善,预计下方仍有支撑。后续关注美豆生长季天气变化及需求端预期能否兑现。

国内市场

近月供应“压顶” 远月新季“撑场”

随着4月下旬巴西大豆检疫流程放开,国内进口大豆到港节奏逐步恢复,近月供应预期持续回升。而下游压榨需求在整体饲料养殖利润不佳的影响下,提振力度相对有限。但随着进口大豆到港预期回升、资金情绪回落以及豆一仓单增加,盘面出现高位回落。

国产大豆受政策引导及种植收益影响,调整幅度或有所收窄。随着气温持续回升,豆制品季节性淡季延续,市场购销积极性减弱,企业补库意愿不足。整体来看,国内大豆基本面将延续供强需弱格局,关注后续新季大豆题材驱动情况。‍

(来源:粮油市场报)